Особенно если они снизятся в цене. Снижение, если уж российский рынок акций вслед за нефтью попадает, реалистично.

Все ведь весьма просто. Акция только-только перевалила за P/E=4 (сейчас P/E=4,1). Но это отношение капитализации к прибыли 2018 года. Смело предположу, что в 2019 году, снизив стоимость фондирования, увеличив долю микрокредитного бизнеса в общей выручке и финрезультате, компания способна показать прирост выручки, EBITDA и прибыли на 10-20%. В этом весьма вероятном случае нынешний P/E, равный 4,1, будет соответствовать значению примерно в 3,7-3,4, а это ниже значений, которые наблюдались на минимальных ценах за акцию в декабре прошлого года (тогда цена опускалась до 40,6 рублей за акцию, после чего, на резком росте торгового обора, повысилась до почти 50 рублей, или на 22%). Чтобы, с учетом сказанного, дотянуться до среднего по российским акциям соотношения капитализации к прибыли, акции нужно стоить, минимум, 81-90 рублей. Максимум – творческая величина.

( Читать дальше )

Портфель #3 достиг целевой доходности в 20% годовых. Это чистые «игры разума», облигации в него (каждый может сам составить их список) включены на 80% от капитала, чтобы дополнить доходность и уменьшить просадки. В моем случае это любой набор из ОФЗ/субфедов сроком погашения до 1 года. Но 3/4 доходности — трендовые сделки. 60% этих сделок прибыльны. 69% всего времени портфель пребывает в состоянии роста. Максимальная просадка пока что — -4,2%. Что для средней годовой доходности терпимо. 

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Портфель PRObonds #1, буквально, выстрелил! Скептики, обращавшие внимание не то, что высокодоходные облигации, составляющие портфель, едва ли не проигрывают в доходностях широкому облигационному рынку, получили контраргумент. Портфель #1 с начала года опережает по динамике широкий рынок облигаций на 1,5%, и это с учетом комиссий. На прошлой неделе во портфеле произошло изменение: на 5% от капитала включены облигации ООО «Лизинг-Трейд», с 5% до 2,5% сокращены 2 выпуска облигаций ООО «Техно-Лизинг». Доходность портфеля в годовых за последние 12 месяцев — 15,5%.



( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Вчера прошел очень живой эфир на тему одного эксперимента. Я предположил, что можно заработать на акции, не только предполагая ее будущую справедливую оценку, но и воздействуя на эмитента для достижения этой оценки. В качестве модели — акции ПАО «ОР» («Обувь России»). Предлагаю Вам понаблюдать за реалистичностью затеи.


( Читать дальше )

Это экспериментальный портфель. Нелинейное развитие портфеля #3, который тоже почти полгода имел экспериментальную природу, а теперь плотно закрепился выше 15% годовой доходности.

Цель по доходности для портфеля #3.1. амбициозна – не ниже 30% годовых. В идеале – более 40%.

Идея портфеля – в объединении двух подходов: во-первых, трендовые сделки (на них и основан портфель #3), во-вторых, ставка на создание акционерной стоимости.

Эти подходы как две стихии. Первую стихию – широкий биржевой рынок – можно разве что угадывать. Успех управляющего зависит от способности лавировать на ее поворотах. Вторая стихия – стихия бизнеса и акционерного капитала – более предсказуема. В первом случае мы делаем ставки на собственных прогнозы. Во втором работаем над факторами увеличения акционерной стоимости. О самой работе, которая должна проводиться в первую очередь самим эмитентом – в отдельном материале.

( Читать дальше )

В подтверждение прогнозов (https://smart-lab.ru/blog/586511.php) — портфель #3, на них основанный. Портфель на истекшей неделе заработал более 2%, достиг доходности в 19% годовых, а все 6 позиций стали прибыльными. В ближайшее время — развитие идей этого портфеля в новом ключе и русле.


@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Первый понедельник 2020 года — это не только шестой выходной день года, но и время пересмотреть спекулятивные позиции. В ориентированном на спекуляции портфеле PRObonds #3 сегодня меняется позиция по нефти, с длинной на короткую. Возможно, это риск, но он оправдан, хотя бы диверсификацией позиций. В остальном, как и ранее, игра на повышение фондовых рынков и понижение пар EUR|UR, USD|RUB и золота. Золото — единственный убыточный инструмент в портфеле, сделки с 5-ю остальными инструментами прибыльны. Процент прибыльных сделок — 59%, прибыльных недель — 66%. Результат портфеля, накопленный за 32 недели — 15,9% годовых.

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru